金价与实际利率相关性
-0.36
60 日滚动 负值 = 定价锚有效
截至 2026-09-07
10Y 美债实际利率
2.43%
名义 5.21%
截至 2026-09-04
5Y 盈亏平衡通胀
2.37%
5Y 实际利率 2.17%
截至 2026-09-04
美联储年内政策预期
+37bp
正值 = 市场定价加息
截至 2026-08-31
10Y 实际利率
现值2.43%
日+1bp
周+1bp
月+2bp
年初至今+50bp
其他锚
10Y 名义5.21%
5Y 实际2.17%
5Y 盈亏平衡通胀2.37%
年内政策预期+37bp
金价 / 实际利率相关性-0.36
第一步
定价锚还灵不灵
相关性显著为负＝可以用实际利率推演金价；走弱甚至转正＝锚阶段性失效。
图 2 金价涨跌与实际利率变动的滚动相关性
负值＝回归传统定价，转正＝定价锚失效
注：滚动窗口内金价日涨跌幅与 10Y 美债实际利率日变动的相关系数。
来源：iFinD，自行测算 截至
第二步
实际利率往哪走
图 3 金价与 10 年期美债实际利率（右轴逆序）
注：实际利率取美国国债实际收益率曲线 10 年（TIPS），右轴已逆序，两线同向即定价锚有效。
来源：美国财政部、同花顺 iFinD 截至
第三步
政策预期打到什么位置
本轮上限参考：6 月 FOMC 9 位委员支持年内加息、5 人支持 50bp。
注：取隔夜指数掉期隐含的年末政策利率相对当前水平的变动幅度，正值＝市场定价加息。
来源：彭博（脱链版）、iFinD 截至